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非银周报:将设立国务院金融稳定发展委员会,加强党对金融工作的领导

发布时间:2017-07-16    研究机构:太平洋

投资要点:

下周重点推荐标的: 中国平安、新华保险、山西证券、锦龙股份、国泰君安、经纬纺机、辽宁成大、安信信托、国盛金控(002670)。

本周(7月10日-7月14日)保险上涨3.51%,证券上涨2.34%, 市场整体下跌-0.34%。本周沪深300指数上涨1.29%,非银各子行业收益状况分别为:证券行业+2.34%,保险行业+3.51%,多元金融+0.01%;本周市场回弹,前期走强的保险本周依然强势,证券股开始发力。今年非银在申万28个一级行业中位列第三。

国家成立国务院金融稳定发展委员会,防止发行系统性风险。第五次金融工作会议召开,五年一次的金融工作会议在金融领域规格非常高,每一次都对金融行业有深刻影响,本次会议决定设立国务院金融稳定发展委员会,在国务院层面加强金融监管协同,是金融监管体系的一次升级,为防范系统性风险提供了很好的保障,金融板块整体估值较低,业绩较好,且边际改善预期强,制约估值的核心因素是系统性风险,监管升级有助于预防和化解协同性风险,估值制约因素的力量有望逐渐减弱,金融板块估值有望进一步提升。

券商业绩环比改善,直接融资节奏常态化有望提振行业景气度。6月份31家可比上市券商净利润总额环比大增123%,业绩超预期有望催化并启动行业价值修复之路; 2016年2月份是券商近10年历史PE、PB 估值大底,目前券商指数与这个时间区间比较接近,潜在空间巨大。 随着6月底以来市场平稳修复,交易量有所回升、自营业绩改善,监管强调金融回归服务实体经济本业,直接融资有望保持较高增速,业绩改善预期升温。建议加大行业配置,重点关注弹性标的:山西证券、锦龙股份、国泰君安。

保险行业基本逻辑不变,继续看好。保险行业价值取得了市场的共识,这种共识有望推动保险股成为市场行情龙头板块。上周国办下发加快发展商业养老保险若干意见,全面利好保险业中长期发展;

本周金融工作会议强调发挥保险长期稳健风险管理和保障功能,内含价值增长有望维持高速。财险、寿险轮动之后寿险有望再度领涨, 重点推荐:中国平安、新华保险。

多元金融:重点关注行业规模高增长带来的业绩改善机会,重点标的包括经纬纺机、安信信托;以及优质金控个股:辽宁成大、国盛金控。

风险提示:金融严监管带来的合规风险;业绩波动风险;市场风险。

申请时请注明股票名称